Was eine Captive ist

Eine Captive ist ein Versicherungs- oder Rückversicherungsunternehmen, das einer Gruppe gehört, deren Haupttätigkeit ausserhalb der Versicherung liegt, und dessen Zweck darin besteht, die Risiken dieser Gruppe zu versichern. Die Definition des europäischen Rechts kommt dieser Beschreibung nahe. Artikel 13 der Solvabilität-II-Richtlinie definiert ein firmeneigenes Versicherungsunternehmen als ein Versicherungsunternehmen, das im Eigentum eines Finanzunternehmens, das kein Versicherer ist, oder eines nicht im Finanzsektor tätigen Unternehmens steht und dessen Zweck darin besteht, ausschliesslich Versicherungsschutz für die Risiken des Unternehmens oder der Unternehmen zu bieten, denen es gehört. Eine parallele Definition gilt für firmeneigene Rückversicherungsunternehmen.¹ Das Schweizer Recht verwendet keine identische Formel, doch unterscheiden die Aufsichtsverordnung und die Praxis der FINMA seit Langem zwischen Captives und Versicherern, die ihren Schutz der Öffentlichkeit anbieten.²

Drei Elemente unterscheiden eine Captive von einem gewöhnlichen Versicherer. Das erste ist das Eigentum, denn die Captive gehört der Gruppe, deren Risiken sie deckt, und wird keinen aussenstehenden Aktionären angeboten. Das zweite ist der beschränkte Kreis der Versicherten, der sich auf die Gesellschaften der Gruppe und in manchen Fällen auf eng verbundene Parteien wie Arbeitnehmer, Lieferanten oder Kunden beschränkt. Das dritte ist die Funktion der Captive im Risikomanagement der Gruppe. Eine Captive ist ein Instrument, um selbst getragene Risiken zu finanzieren, Rückversicherung zu besseren Bedingungen einzukaufen und die Daten zu sammeln, die es der Gruppe erlauben, ihre eigenen Schäden zu verstehen. Ein versicherungstechnischer Gewinn aus dem Geschäft mit Dritten ist nicht ihr Zweck, auch wenn eine gut geführte Captive profitabel sein kann.³

Die einfachste Form ist die Direktversicherungs-Captive, die den Gesellschaften der Gruppe Versicherungspolicen ausstellt und deren Schäden bezahlt. Eine Direktversicherungs-Captive benötigt in jedem Land, in dem sie Geschäft zeichnet, eine Bewilligung als Erstversicherer oder einen Europäischen Pass nach dem Recht der Europäischen Union. Da viele Gruppen in Dutzenden von Ländern mit je eigenen Bewilligungsregeln tätig sind, arbeiten die meisten grossen Captives als Rückversicherungs-Captives. In einer solchen Struktur stellt ein zugelassener Versicherer, der sogenannte Fronting-Versicherer, den Tochtergesellschaften der Gruppe die lokalen Policen aus, zieht die Prämien ein und zediert den grössten Teil des Risikos anschliessend im Wege der Rückversicherung an die Captive. Der Fronting-Versicherer behält einen kleinen Teil des Risikos und erhebt eine Gebühr für seine Dienstleistungen, zu denen die Ausstellung der Policen, die Schadenbearbeitung und die Einhaltung der lokalen steuerlichen und aufsichtsrechtlichen Vorschriften gehören.⁴

Anmerkungen

1. Richtlinie 2009/138/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2009 betreffend die Aufnahme und Ausübung der Versicherungs- und der Rückversicherungstätigkeit (Solvabilität II), Art. 13 Nr. 2 und Nr. 5 (Begriffsbestimmungen des firmeneigenen Versicherungs- und Rückversicherungsunternehmens). ↩
2. Zur Behandlung von Captive-Versicherungs- und -Rückversicherungsunternehmen im schweizerischen Aufsichtsrecht vgl. das Versicherungsaufsichtsgesetz (VAG, SR 961.01) und die Aufsichtsverordnung (AVO, SR 961.011) in ihren revidierten, seit 1. Januar 2024 geltenden Fassungen sowie die Publikationen der FINMA zu Captives. ↩
3. Zu den Merkmalen und Funktionen von Captives vgl. die Standardliteratur zur Captive-Versicherung, etwa die Publikationen der European Captive Insurance and Reinsurance Owners’ Association (ECIROA) und der Federation of European Risk Management Associations (FERMA), sowie die Lehrbücher zum alternativen Risikotransfer. ↩
4. Zu Fronting-Vereinbarungen und zur Unterscheidung zwischen Direktversicherungs- und Rückversicherungs-Captives vgl. die Literatur zur Captive-Versicherung und zu internationalen Versicherungsprogrammen; zur Fronting-Gebühr und zum vom Fronting-Versicherer getragenen Kreditrisiko vgl. die Publikationen der grossen Fronting-Versicherer und Makler. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.