Die Vereinigten Staaten als Markt, Regulator und Verhandlungspartner
Der entscheidende Markt für die Basler Konzerne sind die Vereinigten Staaten. Nach ihren Geschäftsberichten werden dort rund vierzig bis fünfzig Prozent der Pharmaumsätze von Roche und Novartis erzielt, ein Anteil, der in den vergangenen zwei Jahrzehnten gewachsen ist, weil die amerikanischen Preise für patentgeschützte Arzneimittel schneller gestiegen sind als die europäischen.1 Die Vereinigten Staaten sind auch der grösste Einzelabnehmer der Schweizer Pharmaexporte, was die Pharmabranche zum wichtigsten Treiber des Schweizer Überschusses im Warenhandel mit den Vereinigten Staaten machte. Dieser Überschuss wurde politisch bedeutsam, sobald die im Januar 2025 angetretene amerikanische Regierung begann, bilaterale Handelsdefizite als Massstab für unfairen Handel zu behandeln.
Der amerikanische Markt ist über seine Grösse hinaus von Bedeutung. Die Food and Drug Administration setzt den regulatorischen Standard, auf den die meisten weltweiten Entwicklungsprogramme ausgerichtet sind. Der amerikanische Kapitalmarkt finanziert die Biotech-Unternehmen, von denen die Basler Konzerne einen Grossteil ihrer Pipeline einlizenzieren oder erwerben. Amerikanische Universitäten und Forschungsspitäler bilden das tiefste Reservoir an klinischen und wissenschaftlichen Talenten. Die Übernahme der restlichen Aktien von Genentech durch Roche im Jahr 2009, die Teil G, Kapitel II von der Finanzierungsseite her beschrieben hat, machte die San Francisco Bay Area zur zweiten Heimat des Roche-Konzerns.2 Novartis verlegte ihren weltweiten Forschungshauptsitz Anfang der 2000er-Jahre nach Cambridge, Massachusetts, behielt jedoch bedeutende Forschung in Basel. Beide Konzerne waren daher in wichtiger Hinsicht amerikanische Unternehmen, lange bevor die Handelsstreitigkeiten des Jahres 2025 einsetzten.
Was sich 2025 änderte, war der Einsatz dieser Abhängigkeit als Druckmittel. Die amerikanische Regierung kombinierte drei Instrumente, die zuvor getrennt erörtert worden waren: allgemeine Zölle auf Einfuhren aus Ländern mit Handelsüberschüssen, eine sektorspezifische Untersuchung der Pharmaeinfuhren aus Gründen der nationalen Sicherheit und eine Initiative der Exekutive, die amerikanischen Arzneimittelpreise an die Preise im Ausland zu koppeln. Jedes Instrument zielte teils auf die Schweiz und teils auf die Branche. Ihre Kombination schuf eine Verhandlungslage, in der die Eidgenossenschaft über Zölle auf alle Waren verhandelte, während Roche und Novartis getrennt über Preise, Investitionen und ihre eigene Belastung durch Sektorzölle verhandelten. Die folgenden Abschnitte untersuchen diese Instrumente der Reihe nach.
Anmerkungen
- Geschäftsberichte der Roche Holding AG und der Novartis AG zur regionalen Aufteilung der Umsätze; vgl. auch Teil G, Kapitel IV, Abschnitt «Amerikanischer Preisdruck seit 2025». ↩
- Zur Übernahme der Minderheitsbeteiligung an Genentech durch Roche im Jahr 2009 und zu ihrer Finanzierung vgl. Teil G, Kapitel II, Abschnitt «Die Finanzierung von Genentech: die Anleihensemissionen von 2009». ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.