Das Reparationsproblem

Der Vertrag von Versailles von 1919 verpflichtete Deutschland zur Zahlung von Reparationen für die Kriegsschäden. Der Betrag wurde 1921 auf 132 Milliarden Goldmark festgesetzt, eine Summe, die Deutschlands Zahlungsfähigkeit bei Weitem überstieg. Die Reparationszahlungen wurden zu einem der zentralen Probleme der internationalen Politik und Finanz der 1920er-Jahre. Als Deutschland 1923 mit seinen Zahlungen in Rückstand geriet, besetzten Frankreich und Belgien das Ruhrgebiet. Die deutsche Hyperinflation desselben Jahres zerstörte die deutsche Währung und die Ersparnisse des deutschen Mittelstands.¹

Der Dawes-Plan von 1924, unter dem Vorsitz des amerikanischen Bankiers Charles Dawes ausgehandelt, stabilisierte die deutsche Währung, ordnete die Reparationszahlungen neu und verschaffte Deutschland eine internationale Anleihe. Er funktionierte einige Jahre lang, solange amerikanisches Kapital nach Deutschland floss und es ihm ermöglichte, die Reparationen mit geliehenem Geld zu bezahlen. 1929 schlug ein neuer Sachverständigenausschuss unter dem Vorsitz des amerikanischen Industriellen Owen Young eine endgültige Regelung vor, den Young-Plan, der den Gesamtbetrag herabsetzte, die Zahlungen auf fast sechzig Jahre verteilte und die ausländische Kontrolle des Dawes-Plans durch eine neue Institution ersetzte: eine Bank, welche die deutschen Zahlungen entgegennehmen, an die Gläubiger verteilen, die Reparationsanleihen verwalten und die Kommerzialisierung der Reparationsschuld durch die Ausgabe von Obligationen erleichtern sollte.²

Die Idee der Bank wurde von den Zentralbankern im Young-Ausschuss entwickelt, darunter Hjalmar Schacht, der Präsident der Deutschen Reichsbank, und Émile Moreau von der Banque de France. Schacht sah in der Bank ein Instrument, das auch den internationalen Handel und Kredit fördern konnte, was es Deutschland ermöglichen würde, die Devisen zu verdienen, die es zur Zahlung der Reparationen benötigte. Die Bankiers des Ausschusses wollten eine von den Regierungen unabhängige Institution, die von Zentralbanken kontrolliert wurde und nach kaufmännischen Grundsätzen arbeitete.

Anmerkungen

1. Zu den im Londoner Zahlungsplan von 1921 festgesetzten Reparationen (132 Milliarden Goldmark), zur Ruhrbesetzung von 1923 und zur deutschen Hyperinflation vgl. die Standardliteratur zur Reparationsfrage. ↩
2. Zum Dawes-Plan (1924) und zum Young-Plan (1929) sowie zum Vorschlag des Young-Ausschusses, eine Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zu errichten, vgl. die Standardliteratur zur Reparationsfrage; Toniolo, 2005, Kapitel 1. ↩

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