Die Praxis der Strukturierung

Für die Berater eines Industriekonzerns ist die Gründung einer Captive ein Projekt, das Versicherungs-, Aufsichts-, Steuer- und Gesellschaftsrecht verbindet. Eine Machbarkeitsstudie beginnt mit der Analyse der Risiken und Schäden des Konzerns und der Kosten seines bestehenden Versicherungsprogramms. Es folgt die Wahl des Domizils, bei der Regulierung, Kapitalanforderungen, Besteuerung, Substanz und Marktzugang gegeneinander abzuwägen sind. Danach müssen der Geschäftsplan, das Gesuch an die Aufsichtsbehörde, die Bestellung des Verwaltungsrats und des Captive-Managers, die Rückversicherungsverträge mit den Fronting-Versicherern und die Sicherheitenvereinbarungen vorbereitet und verhandelt werden. In der Praxis des Autors standen Fragen der aufsichtsrechtlichen Strukturierung und der von den Steuerbehörden verlangten Substanz im Zentrum solcher Projekte, da ein tiefer Steuersatz allein eine Captive nicht mehr rechtfertigt.¹

Dieselben Fähigkeiten sind bei der Überprüfung bestehender Captives gefragt. Eine vor Jahrzehnten gegründete Captive passt möglicherweise nicht mehr zu den Risiken des Konzerns, ihre steuerliche Stellung kann sich mit der Abschaffung der Sonderregimes und der Einführung der Mindeststeuer verändert haben, und ihre Governance genügt vielleicht nicht den Standards, die Aufsichts- und Steuerbehörden heute erwarten. Gesellschaftsrechtliche Transaktionen wie die Abspaltungen, welche die Basler Industrie umgestaltet haben, erfordern die Aufteilung der Aktiven und Passiven der Captive zwischen den Parteien. Versicherungsgebundene Wertpapiere schliesslich werfen für die beteiligten Vehikel, Manager und Investoren Fragen des Effektenrechts, des Kollektivanlagenrechts und der Geldwäscherei-Compliance auf.²

Anmerkungen

Zu den Schritten bei der Gründung einer Captive (Machbarkeitsstudie, Wahl des Domizils, Bewilligung, Governance, Fronting- und Rückversicherungsvereinbarungen) vgl. die von Captive-Managern und Eigentümerverbänden herausgegebenen Leitfäden. ↩
Zur Überprüfung bestehender Captives im Licht der Steuerreform, der Säule 2 und der Governance-Erwartungen sowie zu den aufsichtsrechtlichen Anforderungen an ILS-Vehikel und Fondsmanager in der Schweiz vgl. die Literatur zur Captive-Versicherung und zum schweizerischen Finanzmarktrecht. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

Ich bin Rechtsanwalt in der Schweiz und zudem als Solicitor in Hongkong sowie in England und Wales zugelassen und verfüge über fast 25 Jahre Erfahrung.

Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

Ich verstehe mich als Vertrauensberater, der direkt und auf Augenhöhe mit den Entscheidungsträgern zusammenarbeitet: Ich gehe von dem aus, was Sie erreichen wollen, und richte jede Struktur, jeden Vertrag und jede steuerliche Entscheidung an Ihren wirtschaftlichen Zielen aus und daran, wie sie Ihre Rendite nach Steuern verbessert. Als «lawyers who make it happen» bleiben mein Team und ich an Ihrer Seite, bis Ihre Gesellschaft gegründet, Ihre Struktur eingerichtet und Ihre Transaktion vollzogen ist, und wir stehen Ihnen auch für allfällige Folgearbeiten zur Verfügung. Sie profitieren von massgeschneiderten Lösungen und persönlicher Betreuung sowie von fundierter, freundlicher und praxisnaher Beratung. Wir sind nicht der günstigste Anbieter am Markt und wollen es auch nicht sein; unser Ziel sind fundierte, saubere Lösungen und ein ausgezeichnetes Preis-Leistungs-Verhältnis.

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