Die Logik der Abspaltungen: Clariant, Ciba Spezialitätenchemie, Syngenta, Alcon, Sandoz

Die Geschichte der Basler Industrie seit den 1990er-Jahren ist eine Geschichte der Abspaltungen. Eine Abspaltung (Spin-off) trennt ein Geschäft von seiner Muttergesellschaft und verteilt die Aktien der neuen Gesellschaft an die Aktionäre der Muttergesellschaft, die damit zwei kotierte Gesellschaften statt einer halten. Nach schweizerischem Steuerrecht kann eine solche Transaktion ohne Einkommenssteuer, Verrechnungssteuer und Stempelabgabe durchgeführt werden, sofern die Voraussetzungen einer steuerneutralen Umstrukturierung erfüllt sind, insbesondere dass die getrennten Geschäfte als Betriebe weitergeführt werden. Die Steuerneutralität von Spaltungen, heute im Bundesgesetz über die direkte Bundessteuer (DBG) und im Steuerharmonisierungsgesetz (StHG) kodifiziert, ist einer der Gründe, weshalb die Basler Konzerne dieses Instrument so häufig eingesetzt haben.¹ Kapitel II kommt auf die finanzielle Mechanik dieser Transaktionen zurück.

Die erste der grossen Abspaltungen war jene von Clariant im Jahr 1995. Sandoz trennte ihre Chemiedivision ab, die Farbstoffe, Textilchemikalien und andere Spezialchemikalien herstellte, und brachte sie als selbständiges Unternehmen an die Börse. Clariant übernahm 1997 das Spezialchemiegeschäft des deutschen Hoechst-Konzerns und erwarb später weitere Geschäfte, darunter 2011 die deutsche Süd-Chemie. Der Hauptsitz befindet sich im Kanton Basel-Landschaft, in Muttenz und Pratteln, nahe dem Areal Schweizerhalle.²

Die zweite war die Abspaltung von Ciba Spezialitätenchemie durch Novartis im Jahr 1997, mit der die Industriechemie der früheren Ciba-Geigy vom Pharmakern des neu fusionierten Konzerns getrennt wurde. Ciba Spezialitätenchemie wurde an der Schweizer Börse kotiert und blieb gut ein Jahrzehnt lang ein selbständiges Basler Unternehmen. Der deutsche BASF-Konzern unterbreitete 2008 ein Übernahmeangebot, das er 2009 vollzog. Das frühere Ciba-Areal im Klybeck und weitere Basler Standorte gingen damit in deutschen Besitz über, und die BASF wurde zu einem bedeutenden Arbeitgeber in der Region.³ Das Klybeck-Areal ist inzwischen verkauft worden und wird zu einem Stadtquartier umgestaltet – eine Entwicklung, die zeigt, wie der Wegzug der Chemieproduktion in der Stadt Land für Wohnungen und Dienstleistungen frei macht.⁴

Die dritte war die Gründung von Syngenta im November 2000. Novartis legte ihr Agrargeschäft – seinerseits das Ergebnis der Fusion der Agrochemiedivisionen von Ciba-Geigy und Sandoz – mit dem Agrochemiegeschäft von AstraZeneca zusammen, das wiederum aus der Fusion der schwedischen Astra und der britischen Zeneca hervorgegangen war. Das neue Unternehmen mit Sitz in Basel wurde in Zürich, London, Stockholm und New York kotiert, nachdem seine Aktien an die Aktionäre der beiden Muttergesellschaften verteilt worden waren.⁵ Teil D hat die agrochemische Vorgeschichte nachgezeichnet, die zu Syngenta führte. Die spätere Geschichte des Unternehmens, das in chinesischen Besitz überging, wird weiter unten behandelt.

Die vierte war die Abspaltung von Alcon im April 2019. Novartis hatte das amerikanische Augenheilkundeunternehmen Alcon zwischen 2008 und 2011 in mehreren Schritten erworben, zunächst durch den Kauf einer Beteiligung von Nestlé und dann der übrigen Aktien, für insgesamt mehr als USD 50 Mrd. Nach der Integration beschloss Novartis, Alcon wieder abzutrennen, und verteilte die Alcon-Aktien an die eigenen Aktionäre. Alcon ist eine Gesellschaft schweizerischen Rechts mit operativem Hauptsitz in Genf und ist an der SIX Swiss Exchange und an der New York Stock Exchange kotiert.⁶

Die fünfte war die Abspaltung von Sandoz im Oktober 2023. Das Generika- und Biosimilargeschäft von Novartis, das den alten Namen Sandoz behalten hatte, wurde abgetrennt und an der SIX Swiss Exchange kotiert, mit Hauptsitz in Basel. Mit dieser Transaktion kehrte ein historischer Basler Name als selbständiges Unternehmen an die Börse zurück, fast drei Jahrzehnte nachdem er in Novartis aufgegangen war.⁷ Mit der Abspaltung von Sandoz schloss Novartis ihren Wandel zu einem auf innovative Arzneimittel ausgerichteten Unternehmen ab, nachdem sie 2019 auch ihr Geschäft mit rezeptfreien Gesundheitsprodukten an GlaxoSmithKline und 2021 ihre Beteiligung an Roche an Roche zurückverkauft hatte.⁸

Zusammengenommen schufen diese Transaktionen aus den früheren Unternehmen Ciba-Geigy und Sandoz mehrere börsenkotierte Gesellschaften. Ein Anleger, der 1995 Aktien beider Unternehmen hielt und alle seither erhaltenen Aktien behielt, besässe ein Portfolio aus Novartis, Clariant (teilweise), Syngenta (bis 2017), Alcon und Sandoz sowie die bei den Übernahmen von Ciba Spezialitätenchemie und Syngenta erhaltenen Barmittel. Die Basler Industrie wurde damit zu einem Erzeuger kotierter Gesellschaften für die Schweizer Börse – eine Funktion, die Kapitel II aus Sicht der Unternehmensfinanzierung untersucht.

Anmerkungen

1. Art. 61 Abs. 1 lit. b des Bundesgesetzes über die direkte Bundessteuer (DBG, SR 642.11) und Art. 24 Abs. 3 lit. b StHG (SR 642.14); zur Verrechnungssteuer Art. 5 Abs. 1 lit. a des Verrechnungssteuergesetzes (VStG, SR 642.21). Vgl. auch Eidgenössische Steuerverwaltung (ESTV), Kreisschreiben Nr. 5a zu Umstrukturierungen. ↩
2. Zur Abspaltung der Sandoz-Chemiedivision als Clariant 1995, zur Zusammenführung mit dem Spezialchemiegeschäft von Hoechst 1997 und zum Erwerb der Süd-Chemie 2011 vgl. die Geschäftsberichte und die Unternehmensgeschichte von Clariant. ↩
3. Zur Abspaltung von Ciba Spezialitätenchemie 1997 und zu ihrer Übernahme durch die BASF SE (Angebot 2008, Vollzug 2009) vgl. die Geschäftsberichte von Ciba Spezialitätenchemie und BASF. ↩
4. Zum Verkauf des Industrieareals Klybeck durch BASF und Novartis an Investoren und zum Planungsverfahren für die Umgestaltung des Klybeck-Quartiers vgl. die Publikationen des Bau- und Verkehrsdepartements Basel-Stadt. ↩
5. Zur Gründung der Syngenta AG im November 2000 aus den Agrargeschäften von Novartis und AstraZeneca vgl. den Kotierungsprospekt von Syngenta aus dem Jahr 2000 und die Geschäftsberichte 2000 von Novartis und AstraZeneca. ↩
6. Zum Erwerb von Alcon durch Novartis von Nestlé und den Minderheitsaktionären (2008–2011) und zur Abspaltung der Alcon Inc. im April 2019 vgl. die Geschäftsberichte 2010, 2011 und 2019 von Novartis und die Kotierungsunterlagen von Alcon aus dem Jahr 2019. ↩
7. Zur Abspaltung der Sandoz Group AG von Novartis und zu ihrer Kotierung an der SIX Swiss Exchange am 4. Oktober 2023 vgl. die Aktionärsinformationen von Novartis und Sandoz Group aus dem Jahr 2023. ↩
8. Zur Übertragung des Novartis-Anteils am Joint Venture für rezeptfreie Gesundheitsprodukte an GlaxoSmithKline (2018/2019) und zum Verkauf der Novartis-Beteiligung von rund einem Drittel der Roche-Inhaberaktien an Roche im November 2021 vgl. die Geschäftsberichte 2018, 2019 und 2021 von Novartis. Vgl. auch Teil D, Kapitel IV, und Teil E, Kapitel V. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.