Die Captive-Domizile

Ein Captive-Domizil steht gleichzeitig auf mehreren Ebenen im Wettbewerb. Konzerne suchen eine Aufsicht, die Captives versteht und verhältnismässige Kapital- und Berichterstattungsanforderungen anwendet. Sie benötigen ein Umfeld von Captive-Managern, Aktuaren, Revisoren und Anwälten, ein stabiles Rechts- und Steuersystem und einen guten Zugang zu den Rückversicherungsmärkten. Die Zugehörigkeit zum Europäischen Wirtschaftsraum ist für Gruppen von Bedeutung, die in Europa Direktgeschäft zeichnen wollen, weil eine Captive im EWR die einheitliche Zulassung nutzen kann. Auch der Ruf spielt eine Rolle, denn eine Captive in einer mit Steuervermeidung assoziierten Jurisdiktion zieht die Aufmerksamkeit der Steuerbehörden der Muttergesellschaft auf sich.¹

Innerhalb Europas weist Luxemburg den grössten Bestand an Rückversicherungs-Captives auf, viele davon im Eigentum französischer, deutscher und skandinavischer Konzerne. Seine Anziehungskraft liegt vor allem in der Schwankungsrückstellung, einer versicherungstechnischen Rückstellung, die eine Rückversicherungs-Captive aus ihren Gewinnen bilden darf, um künftige Schwankungen des Schadenverlaufs aufzufangen. Die Rückstellung ist steuerlich abzugsfähig, sodass die Captive über viele Jahre Mittel bei geringer laufender Besteuerung ansammeln kann. Die Rückstellung wird aufgelöst und besteuert, wenn Schäden eintreten oder wenn die Captive liquidiert wird oder wegzieht.² Unter Solvabilität II wird die Schwankungsrückstellung aufsichtsrechtlich nicht mehr als Verbindlichkeit anerkannt, sie bleibt aber für die Steuerbilanz von Bedeutung.

Irland beherbergt Captives vieler amerikanischer und britischer Konzerne, die von seinem Gewinnsteuersatz, seiner EWR-Zugehörigkeit, der englischen Sprache und einer versicherungserfahrenen Aufsicht angezogen werden. Malta, das 2004 der Europäischen Union beitrat, führte im selben Jahr eine Gesetzgebung über Protected Cells ein und wurde zum einzigen EU-Mitgliedstaat mit einem vollständigen Regime für Zellgesellschaften im Versicherungsbereich. Guernsey und die Isle of Man, beide als Crown Dependencies ausserhalb der Europäischen Union, dienen seit Langem britischen Konzernen. Dänemark und Schweden beherbergen Captives ihrer grossen Industriekonzerne. Liechtenstein schliesslich bietet eine EWR-Zulassung innerhalb des Schweizer Währungsraums.³

Aus Schweizer Sicht verdient Liechtenstein besondere Erwähnung. Als Mitglied des Europäischen Wirtschaftsraums seit 1995 und des schweizerischen Zoll- und Währungsgebiets seit den 1920er-Jahren erlaubt das Fürstentum einer Schweizer Gruppe, einen Versicherer zu errichten, der unter der einheitlichen Zulassung im ganzen EWR Direktgeschäft zeichnen kann, während der Betrieb nahe am Hauptsitz der Gruppe bleibt. Eine Reihe von Schweizer Konzernen hat zu diesem Zweck Liechtensteiner Captives genutzt. Die Finanzmarktaufsicht beaufsichtigt sie nach dem liechtensteinischen Versicherungsaufsichtsrecht, das Solvabilität II umsetzt und auf kleine Captives den Grundsatz der Verhältnismässigkeit anwendet.⁴ Nach der Abstimmung von 1992 gegen den Europäischen Wirtschaftsraum wurde Liechtenstein für Schweizer Industriekonzerne, die eine Direktversicherungs-Captive wollten, zum natürlichen Tor zum europäischen Versicherungsmarkt.

Anmerkungen

1. Zu den Kriterien für die Wahl eines Captive-Domizils vgl. die Publikationen der Verbände der Captive-Eigentümer (ECIROA, FERMA) und die vergleichenden Studien der Captive-Manager. ↩
2. Zur luxemburgischen Schwankungsrückstellung (provision pour fluctuation de sinistralité) für Rückversicherungsunternehmen, ihrer steuerlichen Behandlung und der Aufsicht über Rückversicherungs-Captives durch das Commissariat aux Assurances vgl. die Publikationen des Commissariat aux Assurances und die luxemburgische Steuerliteratur. ↩
3. Zur Captive-Versicherung in Irland (Central Bank of Ireland), Malta (Malta Financial Services Authority; Protected Cell Companies regulations von 2004), Guernsey (Guernsey Financial Services Commission) und auf der Isle of Man vgl. die Publikationen dieser Aufsichtsbehörden und die vergleichende Literatur zu europäischen Captive-Domizilen. ↩
4. Zu Liechtenstein als Captive-Domizil vgl. das liechtensteinische Versicherungsaufsichtsgesetz (VersAG, LGBl. 2015 Nr. 231) und die Publikationen der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA). ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.