Offenlegung und der Bericht über die Finanzlage

Während vieler Jahre kannten nur die Aufsicht und der Versicherer die Ergebnisse des SST. Öffentlichkeit, Versicherungsnehmer und Investoren sahen die statutarischen Abschlüsse und, bei kotierten Gruppen, die Konzernabschlüsse nach internationalen Rechnungslegungsstandards. Die ökonomische Solvenzlage, auf die sich die Aufsicht bei ihrer Beurteilung stützte, blieb ihnen verborgen. Dies änderte sich mit dem FINMA-Rundschreiben über die Offenlegungspflichten der Versicherer, das die Versicherer verpflichtete, ab dem Geschäftsjahr 2016 jährlich einen Bericht über die Finanzlage (Financial Condition Report) zu veröffentlichen; die ersten Berichte erschienen im Frühjahr 2017.¹ Der Bericht beschreibt die Geschäftstätigkeit des Versicherers, seine Ergebnisse, seine Governance und sein Risikomanagement, sein Risikoprofil, seine marktnahe Bewertung und sein Kapitalmanagement. Vor allem legt er den SST-Quotienten offen, wobei der Quotient des Berichtsjahres unter dem Vorbehalt der Prüfung durch die FINMA ausgewiesen wird, weil der SST erst nach Abschluss der Jahresrechnung bei der Aufsicht eingereicht wird.

Die Veröffentlichung der SST-Quotienten brachte ein neues Element der Marktdisziplin in den Schweizer Versicherungsmarkt. Analysten, Ratingagenturen und Journalisten können die Solvenz der Versicherer nun auf einer gemeinsamen Grundlage vergleichen, während die Gesellschaften selbst hohe Quotienten als Argument im Marketing gegenüber Brokern und Firmenkunden einsetzen. Die typischen SST-Quotienten der grösseren Gruppen lagen in den letzten Jahren deutlich über 150 Prozent, während die Quotienten einzelner Lebensversicherer je nach Zinsniveau und Zusammensetzung ihres Geschäfts stärker schwankten.² Die Offenlegung veranschaulicht auch, wie schwierig der Vergleich des SST mit Solvency II ist, da mehrere Gruppen sowohl einen SST-Quotienten für die Schweizer Gruppe als auch Solvency-II-Quotienten für ihre europäischen Tochtergesellschaften ausweisen. Die beiden Zahlen beruhen auf unterschiedlichen Grundlagen.

Ihre aufsichtsrechtliche Bedeutung erhält die SST-Quote durch die Interventionsschwellen der FINMA. Fällt der Quotient unter 100 Prozent, muss der Versicherer die Ursachen darlegen und einen Plan zur Wiederherstellung seines Kapitals vorlegen. Unterhalb tieferer Schwellen kann die FINMA zunehmend einschneidende Massnahmen anordnen, darunter Beschränkungen von Dividenden und Neugeschäft und letztlich den Entzug der Bewilligung.³ Diese abgestufte Interventionsleiter gleicht der Leiter zwischen Solvenzkapitalanforderung und Mindestkapitalanforderung unter Solvency II. Sie soll der Aufsicht Zeit zum Handeln verschaffen, bevor die Versicherungsnehmer zu Schaden kommen, da ein Versicherer, der im SST noch über null liegt, in der Regel noch über Vermögenswerte verfügt, die seine Verbindlichkeiten nach bestmöglicher Schätzung übersteigen.

Anmerkungen

1. FINMA-Rundschreiben 2016/2 «Offenlegung – Versicherer (Public Disclosure)», in Kraft seit 1. Januar 2016; erste Berichte über die Finanzlage für das Geschäftsjahr 2016, veröffentlicht bis 30. April 2017. Die Offenlegungsvorschriften wurden 2024 teilweise in die revidierte AVO-FINMA überführt. ↩
2. Zur Bandbreite der in den Berichten über die Finanzlage Schweizer Versicherer veröffentlichten SST-Quotienten vgl. die Berichte von Baloise, Helvetia, Swiss Life, Zurich, Swiss Re und AXA Schweiz für 2017–2025 sowie die Jahresberichte der FINMA. ↩
3. Zu den Interventionsschwellen der FINMA im SST (historisch abgestuft bei 100 %, 80 % und 33 %) und den entsprechenden Massnahmen vgl. das SST-Rundschreiben der FINMA und die revidierten Bestimmungen der AVO von 2024. ↩

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