Klimarisiko, Nachhaltigkeit und die Versicherungslücke

Der Klimawandel wirkt sich auf jedes der in diesem Kapitel behandelten Instrumente aus. Die versicherten Schäden aus Naturkatastrophen haben gemäss den sigma-Berichten von Swiss Re in mehreren der letzten Jahre hundert Milliarden US-Dollar überschritten, während der Anteil der nicht versicherten Schäden gross bleibt, vor allem in Entwicklungsländern.¹ Kapitel I dieses Teils hat die Lücke bei der Schweizer Erdbebenversicherung beschrieben, die zeigt, dass selbst reiche Länder grosse Risiken unversichert lassen. Der alternative Risikotransfer bietet Instrumente, um solche Lücken zu verkleinern, von staatlich initiierten Katastrophenanleihen bis zu parametrischen Deckungen für Gemeinden und Landwirte. Investoren, denen Nachhaltigkeit wichtig ist, haben Interesse an versicherungsgebundenen Wertpapieren gezeigt, welche die Widerstandsfähigkeit verletzlicher Regionen finanzieren.

Die Aufsichtsbehörden haben begonnen, sich mit Klimarisiken in der Versicherung zu befassen. Die FINMA hat ein Rundschreiben zu naturbezogenen Finanzrisiken veröffentlicht, das Versicherer und Banken verpflichtet, Klima- und andere Umweltrisiken entsprechend ihrer Grösse und Komplexität zu identifizieren und zu steuern. Die seit 2024 geltende Verordnung über die Berichterstattung über Klimabelange verpflichtet grosse Unternehmen, im Einklang mit den Empfehlungen der Task Force on Climate-related Financial Disclosures über Klimabelange zu berichten.² Für Captives bedeuten diese Entwicklungen, dass ihre Eigentümer prüfen müssen, ob die von ihnen behaltenen Risiken häufiger oder schwerer werden und ob die kommerzielle Kapazität oberhalb ihres Selbstbehalts zu annehmbaren Preisen verfügbar bleibt.

Anmerkungen

Zu den versicherten und volkswirtschaftlichen Schäden aus Naturkatastrophen (versicherte Schäden von über USD 100 Mrd. in mehreren Jahren seit 2017) und zur Deckungslücke vgl. Swiss Re Institute, sigma, Berichte über Naturkatastrophen (verschiedene Jahrgänge). ↩
FINMA-Rundschreiben 2026/1 «Naturbezogene Finanzrisiken» (veröffentlicht im Dezember 2024) sowie Verordnung über die Berichterstattung über Klimabelange vom 23. November 2022 (SR 221.434), in Kraft seit 1. Januar 2024. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

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Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

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