Eine Bank der Zentralbanken

Das Bankgeschäft der BIZ findet in der Öffentlichkeit wenig Beachtung, obwohl es die Quelle ihrer Erträge und ihrer Unabhängigkeit bleibt. Die Bank nimmt Einlagen von Zentralbanken und internationalen Organisationen in den wichtigsten Währungen und in Gold entgegen, legt diese Mittel in Geldmarktinstrumenten und Staatsanleihen an und bietet ihren Kunden eine Reihe massgeschneiderter Anlageprodukte. Dazu gehören kurzfristige Einlagen, handelbare Instrumente wie die Fixed-Rate Investments at the BIS (FIXBIS) und die Medium-Term Instruments (MTIs), Devisen- und Goldgeschäfte sowie die Verwaltung von Portfolios im Auftrag von Zentralbanken. Die BIZ gewährt Zentralbanken zudem kurzfristige Kredite, in der Regel gegen Sicherheiten, und hat gelegentlich als Agentin oder Treuhänderin für internationale Anleihen und Finanzierungsvereinbarungen gehandelt.¹

Der Umfang dieser Geschäfte ist beträchtlich. Nach ihren jüngsten Jahresberichten verwaltet die BIZ Währungseinlagen von Zentralbanken im Umfang von mehreren hundert Milliarden SZR, was einem kleinen, aber bedeutenden Anteil der weltweiten Devisenreserven entspricht. Ihre Bilanzsumme ist entsprechend gewachsen, und ihre Gewinne erlauben es ihr nach der Zuweisung an die Reserven, ihren Mitgliedszentralbanken eine jährliche Dividende auszuschütten. Die Bank steuert ihre Risiken konservativ und weist ihre Eigenkapital- und Liquiditätsquoten in ihrer Jahresrechnung in einer Form aus, die mit der Offenlegung einer Geschäftsbank nach dem Basler Regelwerk vergleichbar ist.²

Gold spielt in der Geschichte der BIZ seit ihrem ersten Jahr eine besondere Rolle. Die Bank hält Gold auf eigene Rechnung und für ihre Kunden und tritt als Gegenpartei bei Goldgeschäften zwischen Zentralbanken auf, einschliesslich Goldswaps. Ihre Goldgeschäfte standen im Zentrum der in Teil D untersuchten Kontroversen der Kriegsjahre. In den 1960er-Jahren war die BIZ eng in die Operationen des Londoner Goldpools eingebunden. Heute erbringt sie weiterhin Golddienstleistungen für Zentralbanken, die ihre Goldreserven verwalten möchten, ohne mit kommerziellen Gegenparteien zu verkehren. 2010 erregte die Bank öffentliches Aufsehen, als ihr Jahresbericht umfangreiche Goldswapgeschäfte mit Geschäftsbanken offenlegte, die manche Beobachter als Anzeichen von Liquiditätsengpässen im Bankensystem deuteten.³

Weshalb vertrauen Zentralbanken einen Teil ihrer Reserven der BIZ an? Drei Gründe stechen hervor. Die Immunität der Vermögenswerte der Bank nach dem Sitzabkommen schützt die Reserven vor Arresten privater Gläubiger. Die BIZ bietet den Vorteil einer Gegenpartei, welche die Bedürfnisse von Zentralbanken versteht, einschliesslich des Bedürfnisses nach Diskretion und nach Liquidität in einer Krise. Die Bonität der Bank ist sehr hoch, da ihr Eigenkapital im Verhältnis zu ihren Risikopositionen gross ist und ihre Aktionäre Zentralbanken sind. Kleineren Zentralbanken ohne umfangreiche Kapazitäten für die Reserveverwaltung bietet die BIZ zudem gepoolte Anlagevehikel und Beratung an, darunter die BIS Investment Pools und die Asian Bond Funds, die 2003 und 2005 mit den Zentralbanken der Region Ostasien und Pazifik geschaffen wurden.⁴

Anmerkungen

1. Zu den Bankdienstleistungen der BIZ, einschliesslich FIXBIS, MTIs, Golddienstleistungen und Vermögensverwaltung, vgl. den Jahresbericht der BIZ, Abschnitt zur Banktätigkeit, und die Beschreibungen der Bankdienstleistungen auf der Website der BIZ. ↩
2. Zum Umfang der Währungseinlagen, zur Bilanzsumme, zum Reingewinn und zur Dividende vgl. die Jahresrechnung im neuesten Jahresbericht der BIZ (Geschäftsjahr per 31. März). ↩
3. Zum Goldgeschäft der BIZ und zu den im Jahresbericht der BIZ 2009/10 ausgewiesenen Goldswaps vgl. den Jahresbericht der BIZ jenes Jahres und die damalige Presseberichterstattung. ↩
4. Zu den Gründen, aus denen Zentralbanken Reserven bei der BIZ halten, vgl. den Jahresbericht der BIZ, Abschnitt zur Banktätigkeit; zu den BIS Investment Pools und den Asian-Bond-Fund-Initiativen des Executives’ Meeting of East Asia-Pacific Central Banks (EMEAP) vgl. die Publikationen der BIZ und des EMEAP. ↩

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